За первую половину 2020 года биотехнологические компании в США привлекли в ходе IPO $9,4 миллиарда, что превышает сумму в $6,5 миллиардов, собранную в рекордном 2018 году. При этом прошло только 7 месяцев 2020 года. Наглядно это показано на изображении слева.
И это не единственный рекорд. В 2020 году средний рост биотехнологических компаний в первый день после IPO достиг 34%, вплотную приблизившись к пику 2000 года перед крахом «доткомов», когда биотехи росли в среднем на 39% в первый день после IPO. Это показано на изображении в центре.
Всплеск интереса к акциям биотехнологических компаний вызван поисками вакцины против COVID-19, но это больше напоминает театр абсурда. Кроме IPO деньги текут в дополнительные эмиссии уже торгуемых на бирже компаний. Несмотря на размытие доли действующих акционеров, инвесторы вложили в дополнительные выпуски акций рекордные $32 миллиарда за первое полугодие 2020 года.
Акции компании Moderna, чей препарат проходит третью стадию испытаний потенциальной вакцины, выросли в 3 раза с начала года. В конце августа на NASDAQ планирует размещение немецкая CureVac BV и планирует привлечь в ходе IPO не меньше $200 миллионов. При этом CureVac BV и вовсе находится на ранней стадии разработки, но это не помешало им привлечь $640 миллионов в ходе очередного раунда финансирования в июле.
Статистика Управления по санитарному надзору США говорит, что 70% препаратов проходят дальше первой стадии. Из них 30% переходят во вторую фазу и еще меньшая доля в итоге получает одобрение на массовое применение. При этом исследования на первой стадии, как правило, проходят за несколько месяцев, а вот дальнейшие испытания могут затянуться на годы. На что рассчитывают инвесторы не совсем понятно.
Ради любопытства взгляните в отчетность типичных биотехнологов и посмотрите на динамику показателей. В 95% случаев там будет настоящая черная дыра для денег инвесторов. Так что покупка акций биотехнологов в расчете на одобрение и выпуск вакцины выглядят как попытка поймать птицу удачи, о которой пела группа «Машина Времени».
Дисклеймер: данный пост не является инвестиционной рекомендацией. Перед принятием решения о покупке любого актива, включая описанные выше, необходимо провести собственный анализ или проконсультироваться с лицензированным инвестсоветником.
