Описание экономических терминов: суверенный кредитный рейтинг

0
471
просмотров
АНАЛИТИКА РЫНКОВ
АНАЛИТИКА РЫНКОВ


? Описание экономических терминов: суверенный кредитный рейтинг

Суверенные кредитные рейтинги — субъективные мнения рейтинговых агентств относительно вероятности дефолта государства. Для инвесторов инструмент является важным ориентиром кредитного риска.

Рейтинги присваиваются специализированными рейтинговыми агентствами. К сожалению мировой рынок сильно монополизирован: на Moody’s, S&P и Fitch в совокупности приходится 94%.

Каждое из агентств применяет собственную секретную методологию оценки по определенной шкале. Тем не менее, прослеживаются общие подходы: анализируется не только возможность, но и готовность обслуживать долговые обязательства. Большое внимание уделяется политическим рискам, бюджетной политике, макроэкономическим показателям, монетарной политике ЦБ и эффективности государственных институтов. Важную роль играют данные прошлых лет и текущие показатели, события предполагаемые в будущем.

Суверенные рейтинги влияют на рейтинги, присваиваемые внутри страны отдельным компаниям и регионам: как правило, последние ограничены сверху т.н. «суверенным потолком».

Важная особенность международной шкалы рейтингов «тройки» — деление на «инвестиционную» и «неинвестиционную (спекулятивную, мусорную)» категории. Неинвестиционная категория означает, что страна, как правило, способна выполнять свои финансовые обязательства, но сталкивается со значительной неопределенностью. Присвоение неинвестиционного рейтинга сильно осложняет привлечение капитала у консервативных инвесторов. К инвестиционным рейтингам у Moody’s относится «Baa3» и выше, у S&P «BBB-» и выше, у Fitch «BBB-» и выше.

Суверенные рейтинги России публикуется с осени 1996 года. В настоящее время рейтинг страны по версии Fitch «BBB-» (инвестиционный), рейтинг от S&P «BB+» (неинвестиционный), рейтинг Moody’s «Ba1» (неинвестиционный).

Согласно госпрограмме «Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков», к 2020 году Россия должна получить рейтинги «A-» от Fitch и S&P и «A3» от Moody’s. Эти рейтинги выше неинвестиционного уровня на четыре значения.

Взаимосвязь международных шкал Moody’s, S&P и Fitch по оценкам ЦБ РФ: goo.gl/TkmZbc